生猪期货二次探底，远月合约升水待2027年拐点

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   生猪养殖业站上周期十字路口：弱现实与强预期并存

   生猪价格年内二次探底，10月21日生猪2611合约最低跌至9.44元/公斤，生猪期货加权合约跌破年内低点。国家统计局数据显示，截至三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比下降10.7%，相当于正常保有量3750万头的96%，已回到产能正常波动区间。期货远月合约普遍升水，生猪2707、2709合约分别超过12元/公斤和13元/公斤，南华期货认为真正的周期拐点窗口仍在2027年上半年。

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